הי חברים,

לפעמים אנו מכירים חברה מצויינת,אך רואים שמתנהל בה מסחר מוזר…

לפעמים זה מעיד על איסוף או פיזור מתוחכם של גוף גדול.

אגב,לא תמיד זה חוקי,אבל כדאי להכיר את זה.

אחת הדוגמאות זה מה שקורה לאחרונה במניית ארקו אחזקות.

אז מה ההערכה שלי שהולך שם על פי התנהלות המסחר?זו ההערכה שלי לפי מעקב צמוד.

1.גוף מסוים אוסף מניות בצורה מאד מתוחכמת. הוא מוכר מניות בכמות מסויימת תוך שהוא מציב פקודות "הפחדה" של סכומים גדולים, וכשכולם בפאניקה ומוכרים-הוא אוסף את מה שהוא יכול בסכומים גבוהים יותר (קרה בצורה חזקה מאד אתמול ושלשום).

2.לא בכל יום הוא אוסף.לפעמים הוא רק מוכר כדי להוריד את השער ולא לעורר חשד של איסוף. הממוצע קניות שלו זה פעם ביומיים-שלושה.

3.הוא יוריד את הנייר כמה שרק יתנו לו המחזיקים כדי לאסוף נמוך. לפני הדוח הוא יכל רק לקנות בין 190-210, אחרי הדוח הוא הצליח ברמות 160-190.

4.לפני שלושה שבועות, הצלחתי לזהות,עפ"י הטכני, שהמוכרים הסתיימו, ולכן הערכתי כי הנייר יתן מהלך. ואכן כך היה, עד שברמות הגבוהות שוב הוא הצליח להעמיד "בלוקי הפחדה" ולהוריד את הנייר למטה.

5.למה הוא "התלבש" דווקא על ארקו בעת הזו? ההערכה שלי היא בגלל 2 סיבות עיקריות:

א.חברת הבת של ארקו GPMP  עומדת לפני הנפקה בנסדק ולחברה אסור לדבר מילה עד ההנפקה.

ב.המרת האופציות.

כל הוואקום הזה יוצר זמן לפעול ו"להטריף" את המשקיעים שמצידם חשים באי וודאות, למרות שעל פי מצגת החברה הכל בסדר ויותר מכך.

מתי אותו גוף יפסיק עם האיסוף המתוחכם? יש לכך כמה אפשרויות:

א. שהוא יאסוף כמה כסף שרצה ויסיים.

ב.הנפקת חברת הבת הצפויה בשווי גבוה שתעזור לאנליסטים (הרדומים מאד), לבצע הערכת שווי כפי שאני עשיתי.

ג.נשק שובר שוויון מצד החברה כגון הכנסת משקיע נוסף או רכישה מסיבית של תחנות דלק.

זה כבר עניין שתלוי בחברה עצמה ובהתפתחויות.

  1. האם לחברה יש אופציות נוספות? התשובה היא כן. אבל היא תוכל לבצע אותם רק לאחר הנפקת GPM.

דוגמאות:

1.הודעה על רכישת מניות ע"י בעל השליטה.

2.ביי בק של החברה.

3.הודעה על חלוקת דיבידנד החל משנת 2018.

4.הנפקת GPM  כולה, כולל חנויות הריטייל והנדל"ן בהמשך שעשויים לתת שווי מדויק מאד לחברת האחזקות של כל העסק הזה-ארקו.

5.הצעת רכש למחזיקי המניות, ע"י בעל השליטה שמטרתו למחוק את ארקו מהמסחר תמורת פרמייה נאה על מחיר השוק.

כאמור, כל הדברים הנ"ל לא יכולים לקרות לפני שההנפקה של GPMP מסתיימת

6.עד היכן אותו גוף שמוכר וקונה יוכל להוריד את הנייר? התשובה נורא פשוטה- עד היכן שיתנו לו. ברגע שלא תהיה סחורה בשוק ו"בלוקי ההפחדה" שלו לא יקבלו תגובה מבוהלת ע"י המשקיעים שילחצו ויזרקו סחורה- הוא יקנה לתוך עליות כפי שעשה לפני שבועיים.

אז זהו חברים, לפעמים הדברים יותר מתוחכמים מכפי שזה נראה.

אם אתם רוצים ללמוד איך כל העניין הזה קורה, ואיך מתנהלים מול הדבר הזה ואשכרה עושים ממנו כסף-אני מזמין אתכם ללמוד אצלי ולהפוך מקצוענים בשוק ההון.

עינב כהן

0507560642