הי חברים,

חברת טבע הודיעה אתמול, כי ביום רביעי,צפוי להתמנות המנכ”ל החדש, קאר שולץ.

מניית טבע בתגובה עלתה טיפה בנסדק, אבל זו טיפה קטנה בים סוער.

עד מתי הלחץ הזה יימשך ומדוע?

אז ככה-

1.הלחץ על טבע כיום נובע בעיקר מרמות שורט גבוהות מאד על המנייה (7.5%).

לשם דוגמא הלחץ על חברת  מיילן עומד על 5%. או בתחום אחר, השורט על חברת אפל עומד על 0.66%.

כלומר- השורט על טבע נמצא ברמה כאילו מדובר בחברת ביוטק מהמסוכנות שיש. שכולנו יודעים ,שעם כל המצב הגרוע- לא כך הדבר.

2.אז איך זה יכול להיות? סנטימנט. טבע נכנסה למערבולת, שמשחקת חזק מאד לידי שורטיסטים שפשוט “רעבים” לחברות מבולבלות ובאובדן דרך (הגם אם זמנית).

כמויות שורטים אדירות נשפכות עליה, והשורטיסטים של היום מאד משוכללים ופועלים גם בזירה התקשורתית על מנת להפחיד את המשקיעים שרוצים לפעול לונג על טבע.

מספרים על סף פשיטת רגל

3.אבל חברת טבע- זו לא חברת פח. השער הנוכחי שלה דרדר אותה עד לכדי מכפיל עתידי של 3.7.

נכון, כאשר החברה בחובות כאלה גדולים, למכפיל רווח יש פחות משמעות ,אבל עדיין…יש פה מספרים שדומים לחברה שעל סף פשיטת רגל.

ולינט למשל , שקבורה בחובות מהותיים הרבה יותר מטבע,נמצאת במכפילים דומים…

4.מה שעוד השורטיסטים יודעים,זה שהנהלת טבע לא יכולה לדבר. על מה הם ידברו? המנכ”ל טרם הגיע, התחרות מול הקופקסון גוברת. ועד שלא יישרו שם את החיילים בחזרה- כולם שותקים.

שתיקה בשוק ההון מתבטאת בפני משקיעי שוק ההון הרבה פעמים כהודעה בתבוסה. מה שלעיתים קרובות מאד לא נכון. אבל לטווח הקצר- זה משחק קלף לא נורמלי לסוחרי השורט.

5.אבל יש עוד אלמנט,שנקרא “שורט סקוויז”. השורטיסטים יצטרכו “להתכסות” ולהחליף את השורט בלונג כאשר הציבור הרחב יחזור למניית טבע.

וככל שהשורט גדול יותר- כך ההיפוך למעלה יכול להיות גדול יותר.

6.מתי זה ייקרה?קשה מאד לדעת. זה יכול להיות אחרי הדו”ח, זה יכול להיות אחרי ראיון עם המנכל החדש, זה יכול להיות אחרי השקה מוצלחת וזה יכול להיות אחרי העלאת המלצה אגרסיבית.

זה יכול לקרות עוד יום-יומיים וזה יכול לקרות עוד חצי שנה…

אבל כרגע, הסנטימנט נמצא אצל סוחרי השורט. אבל כמו שאני אוהב לומר- אלימות גוררת אלימות. גם בעליות וגם בירידות.

ואנו הישראלים, מאמינים ב”טבע” למרות הכל. אני בכל אופן מאמין בה, היא תהיה יותר רזה וקלה,אבל היא תהיה.