הי חברים,

בסוף שבוע שעבר התפרסם ראיון עם גלעד אלטשולר, מבית ההשקעות אלטשולר שחם, ושם הוא התייחס לסקטור התיירות וציין כי מדובר ב"באנקר של 100%" ,משום שהורדת עלויות הטיסות עוזרת מאד לתחום.

הוא די צודק…מדובר בתחום לוהט במיוחד, שכדאי שנזרוק בו מבט.

כמה מילים קודם כל על הסקטור.

מדובר בתחום שמגלגל 2.3 טריליון דולר בשנה,הטיסות רק הולכות והופכות זולות יותר וכך גם הנסיעות, העליות בבורסות העולם בשנים האחרונות תרמו לשיפור איכות החיים וגם זה גרם לעלייה בבילויים, ובכלל,הדור החדש לא בעניין של לחסוך ויותר בעניין של לבלות, והתוצאה- תעשייה מהמדהימות שיש.

כל תחום התיירות מתחלק לכמה תאי נושאים:

1.חברות תעופה מסחריות.

2.מלונות.

3.סוכנויות נסיעות.

4.חברות המארגנות הפלגות.

אז מי החברות הבולטות בסקטור הזה בכל תחום:

1.מריוט- סמבול MAR:

מדובר ברשת מלונות בינלאומית, בשווי 48 מיליארד דולר.

הרשת עובדת ב127 מדינות,עם מלונות בכל מיני סגנונות ואפשרויות.מפלצת של עסק.

נסחרת במכפיל רווח עתידי של 22, עם צפי לרווח למנייה של 16% לשנה הבאה.

 

2.מלונות הילטון. סמבול-HLT

מפעילה מלונות ואתרי נופש ב108 מדינות.

מכפיל רווח עתידי של 25.5 עם רווח למנייה חזוי של 17.5%.

 

3יונייטד קונטיננטל –סמבול UAL

חברת תעופה סביב העולם עם צי של 1262 מטוסים.

שווי-19.4 מיליארד דולר.

מכפיל עתידי 7. צפי לרווח למנייה של 18%.

 

4.חברת קרנבל. סמבול-CCL

חברה המציעה תיירות נופש דרך הפלגות עם 100 ספינות שברשותה.

שווי-45  מיליארד דולר.

מכפיל עתידי-12.5

רווח למנייה צפוי-14.5%.

 

5.Expedia.סמבול-EXPE:

חברה העוסקת בתיירות מקוונת (דרך האינטרנט בלבד),ומספקת אתרי בילויים ,נסיעות ,בילויים במקומות הנ"ל וכ"ו…

שווי-17 מיליארד דולר.

מכפיל עתידי 18.

צפי רווח למנייה-17%.

לסיכום, אנו רואים שכל התחזיות רווח לתחום הזה הם כלפי מעלה ללא יוצא מהכלל.

בגדול הסקטור נחלש לאחרונה ביחד עם כל השוק, אבל מי שמאמין שגלעד אלטשולר חושב שהתחום הזה "באנקר"- יכול לקחת החלטות כפי שהוא רואה לנכון.

השאלה היחידה שתריכה להישאל היא, האם מחירי הנפט הגואים לא "ידפקו" את כל העסק הזה של התיירות..משום שההוצאות של התעופה יהיו גבוהים יותר, המחירים יעלו, וישפיעו על כל שרשרת הסקטור וזה דבר שאנו בהחלט רואים שיכול להשפיע מהותית.