הי חברים,

היום נכנסו שלושה בעלי ענין חדשים לשתי מניות.

ילין לפידות למניית אמת מחשוב.

והפניקס ואקסלנס קנו מניית אלקטרה צריכה (פסגות גם נכנסו בתחילת החודש).

מה החברות האלה, מדוע דווקא עכשיו?

בואו נעשה היכרות.

אלקטרה צריכה

את אלקטרה צריכה אני מסקר מאז הקיץ. את מה שטענתי אז רואים היום בית השקעות ולא פחות מ-3 מוסדיים תופסים שם פוזיציה.

אלקטרה מוצרי צריכה פועלת בארבעה מגזרים:

1.שיווק והפצת מוצרי חשמל.

2.הפעלת רשתות שיווק קמעונאיות.

3.פעילות גולן טלקום שנרכשה לפני שנה.

4.נדלן להשקעה.

החברה עשתה השנה מהפך רציני ושקט בעסקיה וזה אולי מה שהמוסדיים שמו לב אליו-

1.מכירת פעילות רשתות אייס ואוטו דיפו. תמורת 145 מיליון ש"ח.

2.מכירת פעילות ברי המים תמורת 9.9 מיליון ש"ח.

3.רכישת מלוא השליטה באפלא טלקום, שהנה המפיץ הבלעדי בישראל וברשות הפלסטינית לסלולאריים של HUAWEI.

4.רכישת גולן טלקום בתמורה ל350 מיליון ש"ח.

5.רכישת נדלן ברשל"צ בתמורה ל185 מיליון ש"ח.

בשורה התחתונה- החברה מורידה את הרכיב הקמעונאי,המאופיין במצבת עובדים משמעותית,והגברת פעילות הקצה בתחום הסלולאר.

הכנסות החברה ברבעון האחרון עלו ב18%,הרווח הגולמי עלה ל25.8%, לעומת 24.9%.

הוצאות שיווק- 386 מיליון ש"ח לעומת 336 מיליון ש"ח דבר שנובע מההשקעה באיחוד גולן ואלפא.

הרווח התפעולי של אלקטרה צריכה זינק הרבעון ב-71% ל-72 מיליון שקל.

הרווח הנקי עמד על 42 מיליון ש"ח לעומת 13 מיליון ברבעון המקביל.

כלומר- מספרים טובים….

עכשיו, המכפיל רווח של החברה על פניה מאד נמוך, אפילו קיצונית ועוד על 7.

אבל בואו ננסה "לפרק" דו"ח אחד בו היתה קפיצה חד פעמית וננסה למצוא את נקודת האיזון הנכונה ברווחים, ככה שבחישוב שלי אנו עומדים על מכפיל של 9.4 שיכול עם השתפרות מסויימת להגיע לאיזור 8 בשנה הבאה.

למה השוק מתמחר כל כך זול את החברה ועוד עם חלוקת דיבידנד של 3% בשנה?

יש כמה חששות מפני גולן טלקום שלא תחזיק והתחרות בסלולאר.

בינתיים, כנראה שבאלקטרה מוכרים למוסדיים עובדה מאד מעניינת ,אם אני קורה נכון את השוק. הם בעצם אמרו להם שיש להם גם את האפשרות למכור טלפונים בזול וגם לספק חבילת שיחות בזול ובכך הם יוכלו למשוך לקוחות רבים.

כנראה, ששלושת המוסדיים, ראו באפשרות הזו פוטנציאל מעניין וגם לקחו בחשבון, שההוצאות על התפעול ירדו משמעותית בשל מכירת הרשתות הקמעונאיות.

אז זה הסיפור.

גרף אלקטרה צריכה-

לנייר תמיכה בשער 6000.

חברת אמת מחשוב

החברה השנייה היא אמת.

מה הסיפור שלה?

א.מ.ת מיחשוב עוסקת באספקת שירותי טכנולוגיות המידע בסקטור הלקוחות העסקיים כאשר היא מתמקדת בשני תחומים עיקריים:

1.אספקת פתרונות מתקדמים וביצוע פרויקטים מגוונים ללקוחות, בכל תחומי תשתיות המחשוב: גיבוי, אחסון וניהול מידע, אבטחת מידע וסייבר, BIG DATA, תקשורת, מסדי נתונים, פתרונות למחשוב ענן ופתרונות וירטואליזציה.

2.תחום ה-OEM: תכנון וביצוע אינטגרציה והתאמה אישית לפתרונות חומרה ו/או אלקטרוניקה של מגוון ספקים איתם קשורה החברה, במוצריהם הסופיים של לקוחותיה.

אין ספק, כי ב"עולם החדש" ,יש לחברה הזו מקום.

מדובר בחברה די שמרנית,ללא חובות וללא מינוף מיותר,מחלקת דיבידנד נאה של 4%,ולא עושה יותר מידי רעש תקשורתי.

"המשחק" הגדול של החברה בשנים הקרובות הוא בייצור פיזי של חלקים המשלבים פתרונות חומרה ותוכנה ביחד ועוזרת למערכת לעבוד יעיל יותר,וכן בתחום שירותי סייבר ומחשוב ענן שתופס תאוצה.

החברה די יציבה בדו"ח, עשתה רווח נקי של 8.9 מיליון ש,ח ברבעון האחרון.

אין לה איזה "פלטות" מיוחדות, היא די סולידית בהתנהלותה ובלי רעשי רקע מיוחדים.

מכפיל הרווח שלה עומד על 13.4, עם דיבידנד של 4% שנתי.

אז למה כל המוסדיים קנו עכשיו? כנראה שזיהו הזדמנות בגלל הירידות.

הנייר נפל מהשיא ב26%. למה?כנראה בגלל מימוש בכל מניות היתר בתקופה האחרונה.

שווי החברה עומד על 490 מיליון ש"ח.