שנה טובה לכולם!
בפרוס השנה החדשה, אני רוצה לדבר היום על כמה נקודות שיהיה חשוב לשים לב אליהם בשנה הקרובה.
מהיכרותי האישית עם רבים מהמנויים,כדאי שתפנימו את הדברים שאכתוב כאן.
1.להחליט על האסטרטגיה עוד בטרם הקנייה-
מדובר על בעיה מספר אחת של משקיעים שאני נתקל בה מידי יום.
אנשים קונים מנייה, ואין להם מושג מה הולך לקרות מפה והלאה.
יש הרבה שאני שומע מהם על קניית מנייה לטווח ארוך מאד,ואחרי שבוע הם מוכרים את הנייר כי ירד להם ב5%.
'למה מכרת? אמרת שאתה ללונג ארוך סטייל בינגמין גראהם'- אני שואל.
"נלחצתי", עונים לי.
ויש תמיד את התשובה הכי "גאונית" בעולם-'הנייר יורד עכשיו, אני אתפוס אותו יותר נמוך'.
שטות גמורה. לא תתפוס ולא בטיח, הכסף ישכב כבר במקום אחר ואתה תשכח מהנייר, או שתיכנס, בסבירות גבוהה מאד, אחרי שעשה מהלך חזק למעלה ביחד עם כל העדר.
ויש את אלה שהפוך-מגדירים לעצמם כניסה על בסיס טכני כלשהוא, והטכני נשבר להם והם מתחילים לספר לעצמם סיפורים למה הם בכלל עם הנייר לטווח ארוך.
אז דבר ראשון, אל תרמו את עצמכם. תגדירו מראש מה התוכנית ותבצעו אותה.
איך אני רואה את זה, אסביר:
א.יש חברות שאתה לא "בונה עליהן" מי יודע מה, אין לך מספיק מידע, אתה לא יודע מה יהיה עם הסקטור וכ"ו…
במקרה הזה כדאי לסמוך על הטכני, להגיד פה אני חותך הפסד, או פה אני לוקח רווח (טריילינג פרופיט).
לכל אחד יש את השיטה שלו,לי יש את השיטה טכנית שלי שלדעתי היא הטובה בעולם,אבל אני לא אובייקטיבי…אבל בגדול זה הקו.אם יש טכני טוב, ואני לא בטוח לגבי החברה- לא צריך לשמור לה אמונים לעולם ועד.
ב. יש חברות שאתה אופטימי עליהן במיוחד.
זו יכולה להיות חברת ערך , שבדקת אותה מצוין והגעת למסקנה שהמחיר זול או נוח, שהעסק הולך קדימה וכ"ו…
הקנייה בנייר כזה אצלי נעשית מידי חודש במשך חצי שנה-שנה.
כלומר- כל חודש באותו תאריך תבוצע קנייה.
מה עושה הניר בפועל בשוק בכל תקופת הזמן הזה- זה לא משנה. עולה או יורד…לא רלוונטי. מבצעים קנייה, אם סוברים באמינות גבוהה שהחברה הזו בדרך קדימה.
צריך להבין,שבמשחק הזה לפעמים נמצאים בתוך ההשקעה גם 15 שנה.זה לא צריך להיות בסבל..לפעמים זה מתוק מאד, אבל בדרך יהיה לפעמים קשה…אם ניקח לדוגמא את מי שהחזיק אפל משנת 2002, מורווח כרגע 8400%, כאשר בדרך היו ירידות של 50% בנייר…
בכל אופן, צריך לעקוב אחרי התנהגות החברה ולא המנייה ודנו בזה כבר בכללים של בינג'מין גראהם.
לסיכום, תיק ההשקעות שלכם הוא עסק לכל דבר ותתחייסו אליו ברצינות ותגדירו אסטרטגיה.
2.להיות מוכנים להפוך תקליט-
תשמעו סיפור,
בשנת 2004, התחלתי לאמן כדורסל בהפועל חולון קבוצה של נערות.
הגעתי לאימון הראשון, והבחנתי בבעיה מאד בולטת,שהן לא מסוגרות לכדרר ביד החלשה שלהן.
לשחקן כדורסל זו מגבלה רצינית. הוא חייב לדעת לשחק טוב בשתי ידיים על מנת להיות מסוגל לעבור שחקן ולעשות נקודות מזוויות שונות.
אז נתתי לבנות הוראה: בשבוע הקרוב אתן עושות כל דבר ביד החלשה ולא משתפות את היד החזקה (אצל רובן היד החלשה היתה כמובן יד שמאל).
מה שיפה אצל קבוצות של בנות שאימנתי,שהן לא מחפפות כמו הבנים .
אז שבוע אחרי שאלתי אותן איך היה. הן ענו לי שהיה נורא.
שאלתי מדוע,
והן הסבירו לי,שהמורות מאד כעסו כי הן לא הספיקו להעתיק מהלוח, ולא סיימו את המבחנים בזמן.
עד כדי כך,שכל הקבוצה בילתה שעות רבות בעונש!!
אבל לא, הן נצמדו להוראות שלי ולא זזו מזה סנטימטר.
מה היה בסוף אותה שנה? הפסדנו בחצי גמר בנקודה. כמה דמעות שנשפכו שם זה בל יתואר.
עכשיו, למה אני מספר לכם את זה?
הכרתי אנשים בתקופות קשות מאד שבבורסה. שאלתי אותם מה המגמה בשוק?ענו- רעה מאד,מפולת, שורט,שוק דובי וכל שאר המשפטים שמספרים שהשוק במצב קשה מאד.
שאלתי אותם אם יש להם מניות?התשובה- כן.תיק מלא.
ולא, זה לא קשור לסעיף הראשון שלי, על אסטרטגית השקעת ערך…הם פשוט נתקעו עם ניירות.
'אז למה אתם לא מוכרים', הייתי שואל אותם.
'מה עכשיו אני אמכור במינוס 20 אחוז?' היו עונים לי…
אחרי חודש זה היה הופך ל- 'מה עכשיו אני אמכור בהפסד של 50%'… וכ"ו וכ"ו…
אין אסטרטגיה ולא כלום. נתקעים.סוגרים את העיניים, ולא פותחים את תיק ההשקעות.
הבנות שלי מהכדורסל "הפכו תקליט".זה היה כואב, זה היה קשה, זה היה דוקר, הם גם נענשו וחטפו. אבל הבינו שהן חייבות להפוך תקליט ובאמת הרבה בזכות זה הגיעו עד חצי הגמר.
אתם חושבים שאתם יודעים להפוך תקליט כשצריך כמו הנערות שלי מחולון? לא בטוח.
אני יכול להגיד לכם,שמרבית המשקיעים שפגשתי לא יודעים להחליף תקליט. פשוט לא יודעים. לא מסוגלים לעבור לכדרר בשמאל לאחר עשור ש"כדררו" רק בימין…
האם השוק יאלץ אותנו להפוך תקליט השנה?יכול להיות. אני לא יודע אני לא נביא. אבל בטוח שכככל שהזמן עובר ואין תיקון משמעותי בבורסה- כך הסיכוי שיגיע-גדול יותר.
כמה זה "נורא" להפוך תקליט? האמת שלא.בכלל לא.זה רק בדמיון.
נכון, בהתחלה זה כואב,זה כמו להוריד פלסטר, כי קרוב לוודאי שהתיק יהיה במצב על הפנים (השאלה כמה בזמן החלפתם תקליט…בזמן או באיחור רב).
אבל ברגע שהחלפתם תקליט הסיכוי שלכם לעשות הרבה יותר כסף בעתיד-גדל בצורה משמעותית.אם זה בצורת רכישת שורטים ואם זה בצורת המתנה למחירי סוף עונה במניות מובחרות ואז נכנסים בנמוך נמוך, וכשהשוק מתאושש- התשואות שלכם פשוט קופצות כמו משוגעות.
למה? כי אם מישהו קנה בעשרת אלפי שח מנייה בשער 5 דולר, והמנייה ירדה לו לשער 1 דולר –הוא מופסד על הנייר ב80%.
אבל אם קנה בעוד עשרת אלפים בדולר והנייר עלה רק עד ל2 דולר- הוא יעשה על ההשקעה האחרונה 100% רווח.
חשוב לקחת בחשבון את המשוואה הזו. לקחת מניות טובות בגרושים יכול להביא אח"כ לקפיצה מהותית מאד ברווחים.
3.היו מוכנים לתנודתיות-
פעם היתה "מניית העם", מניית טבע, אנשים היו משקיעים שם,כל יום היתה נותנת 0.3%, 1%, ככה בכיף כל יום כאילו זה קופת דן חסכן.
אני זוכר את הימים האלה..איזה כיף זה, ככה בכיף לראות את הגרף רק עולה ופה ושם איזו ירידה קטנה.
ח'ברה, התקופה הזו מתה ולעולם לא תחזור.
רוצים להרוויח? תבינו שאתם צריכים לקחת סיכון. סיכון פרושו גם אכזבות ועוגמות נפש. לא מעוניינים? יש פק"מ בבנק, תיקחו תשואה של 1% בשנה וסלמאת.
היום בבורסה יש כרישים גדולים שלא היו בעבר: אלגו טרייד, שורטיסטים,"אינדיאנים" של פורומים לשוק ההון ורשתות חברתיות שאיזה מנהיג בשקל מזיז אותם מצד לצד כל שני וחמישי.
זה המשחק. וצריך לדעת את זה. האם מדובר בחיסרון?לא בהכרח.התנודתיות והשגעונות האלה יכולות לשמש קרקע פוריה לכסף מהיר שיכול להיות ממש "כסף על הרצפה".
ניקח לדוגמא מה שקרה במניית אולד. החברה דיווחה בתחילת השנה שתהיה לה עצירה ותחזור לשיאי מכירות ב2019, אז משקיעים נלחצו וזרקו סחורה, כאשר יותר ברור מזה לגבי העתיד אין…
ואז, הדוחות המשופרים הגיעו (כצפוי..) והנייר נתן 56% מהתחתית.
מישהי מופתע? לא..דיברנו על זה לכל אורך הדרך.
אז למה משקיעים זרקו אולד? ככה. אין מבט קדימה…אין מבט לאופק.וזה היתרון הענק של הסבלניים ומביני העניין.
תשאלו את עצמכם כל הזמן, האם יש דברים שהעתיד שלהם די ברור? האם אני מבין שהמשקיעים טועים בוודאות כמעט גמורה ולא מסתכלים במבט נכון לעתיד לבוא?
בניגוד לעבר, היום הרבה יותר קל לענות על השאלות האלה,ואנו עושים את זה מידי פעם.
חתימה טובה!
