הי לכולם,

בואו נדבר קצת על תחום הסכרת ושוק ההון.

לצערנו, האוכל המערבי משפיע על כל העולם, ומביא את תחלואי הסכרת למימדים מפלצתיים.

אז יש לנו נציגה בבורסה הישראלית ונדבר על נציגות גדולות יותר בבורסה האמריקאית.

חברת אורמד

חברת אורמד החלה להיסחר השבוע בבורסה הישראלית במסגרת רישום כפול פה ובנסד"ק.

כדאי להכיר אותה ואת הנקודה בה היא נמצאת.

מדובר בחברה המפתחת גלולת אינסולין לחולי סכרת, הניתנת בבליעה ולא בהזרקה כפי שקורה כרגע,אבל זה לא פותר את ההזרקה עצמה, אלא שלב אחד לפני הזרקה..כלומר- שהחולה מגיע למצב חרבנה כשהוא צריך להתחיל להזריק, אבל עדיין יש "חלון הזדמנויות" שיוצרת אורמד שעדיין הוא יוכל לבלוע את הכדור שלה (מתאים לחולי סכרת סוג 2).

את הניסויים, שעושה כיום אורמד, ניסו בעבר טובות וגדולות ממנה לעשות ולא הצליחו-פייזר, נובו נורנדיסק (לאחרונה פשרה סופית מהניסוי), אלי לילי ואסטרה שחזרו על הזנב בין הרגליים, ולא פשוט להאמין שהפעם זה היה שונה.

אבל החברה מאד אופטימית ויש לה גב סיני רציני.בואו נפרט:

1.לפני כשנה וחצי החברה הודיעה על קבלת השקעה מחברת HTIT הסינית, שבבעלות חלקית של חברת סינופארם הסינית,שהיא אחת מחברות התרופות הגדולות בעולם.

(עד היום עברו כ-30 מיליון דולר).

2.היקף ההסכם הוא 50 מיליון דולר, כש-38 מיליון דולר מתוכם הם חלק הרישוי בהסכם, והיתרה תועבר על בסיס השלמת יעדים מסוימים. 12 מיליון הדולר הנוספים הושקעו על ידי HSLT באורמד לפי מחיר של כ-10.4 דולר למניה (כרגע השער 8.58 דולר למנייה).

3.בחודשים האחרונים, הסינים כבר החלו להשקיע בהקמת מפעלי הייצור למרות שהחברה עדיין רחוקה מלקבל אישור סופי.בטווח הארוך, המשקיעים הסינים יהיו אחראים להבאת המוצר לשוק הסיני, כולל הקמת מפעל ייצור ראשון בסין והליכים מול הרגולטור במדינה.

4.בשנה שעברה, החברה הודיעה על השגת יעדי ניסוי שלב IIb שלה בגלולת אינסולין לבליעה.המרחק בין האישור הזה לתוצאות חיוביות בפאזה 3-רב מאד. בטח בניסוי כל כך מסובך.

5.עכשיו מה, תראו, לא נראה לי שאורמד בונה על הFDA,היא כנראה בונה על הסינים שלהם יש אישורים משלהם…הקטע הזה, שהשותפה שלהם כבר בונה מפעלים עוד לפני אישור סופי,תמורת 10% מהרווחים, מדברת הרבה…אני מתקשה להבין גם איך אורמד תתחרה בחברות התרופות הגדולות בארה"ב לסכרת..לא נראה לי שזה קל בכלל ואני מכיר לצערי את התחום מקרוב מאד.

אבל יכול להיות שהיא גם מחפשת להירכש ע"י חברה אמריקאית שתרצה לשים יד על התחום.

בואו נדבר קצת על המספרים,

1.לחברה כאמור יש חוסן פיננסי הנובע מהזרמות הכסף של הסינים והיא ללא שום חוב ועם 44 מיליון דולר בקופה.

2.החברה שורפת 12 מיליון דולר בשנה ושווה כיום 114.5 מיליון דולר.

זול או יקר? תלוי את מי שואלים ותלוי מי המאמינים (הסינים בטוח..),כמעט חצי מהשווי זה רק ההזרמות של השותף הסיני.כלומר בניכוי המזומן החברה נסחרת בשווי 70 מיליון דולר.

3.נכון לכיום, החברה מתכוננת לניסוי שלב 3,מתי היא תתחיל אותו-לא מצאתי נתון מדוייק,ואני גם לא חושב שהיא יודעת.

עכשיו,בואו נדבר על שלישייה עולמית שעוסקת בתחום:

1.חברת DXCM

חברת DexCom,מפתחת מערכות להזרקת אינסולין ומפתחת את הדור הבא של התחום.

שווי: 6 מיליארד דולר.

חברה מפסידה בשורה התחתונה, עם מספרים שברובם על הפנים,אבל עם התפתחות קדימה ושיתופי פעולה עם אלי לילי.

2.חברת LLY

חברת אלי לילי, מיצרניות מכשירי הזרקת האינסולין הגדולות בעולם.חברת ענק.

שווי: 93 מיליארד דולר.

מכפיל רווח: 41, מכפיל עתידי 19. מגלם צמיחה חזקה.(מכפיל תפעולי 22).

תשואה של 15% על ההון העצמי,ודיבידנד של 2.4%.

באופן מסורתי, לא נחשב מהתקופות שהנייר זול בפצצות.

3.חברת SNY-

חברת סאנופי, עוד אחת מהגדולות ביותר בעולם,מייצרת מספר אחת בעולם את המכשיר לבדיקת סוכר לסכרתיים.

שווי:121 מיליארד דולר.

דיבידנד: 3.44

מכפיל רווח 22, עם מכפיל עתידי 14.מכפיל תפעולי 12. מספרים לא רעים מסורתית.

יודעת להשאיר בקופה 28% מהמכירות מרשים מאד.

אז נו, עשינו קצת טעימה מתחום שוק ההון והסכרת והרחבנו ידע.

אם בא לכם ללמוד את כל המילים המסובכות האלה ולדעת לנתח חברות כמו שצריך, אני מזמין אתכם ל- לימודי שוק ההון בשיעור פרטי

050-7560-642

עינב.